很多人都觉得“老鼠仓”离自己特别远，要么就是笃定只有大金额交易才会触犯法律。但实际上，利用未公开信息交易罪的入罪门槛，真的比你想象的低得多。我做刑辩这些年，经手的案子里就有不少金融从业者，甚至普通投资者，因为对法律边界摸不清，稀里糊涂就踩了红线。 咱们常说的“老鼠仓”，法律上的正式名称是“利用未公开信息交易罪”。说白了，就是金融机构的从业人员，借着职务便利拿到了未公开的信息，还违反规定自己去交易，或者明示、暗示别人去做相关交易，情节严重的行为。这在《刑法》第一百八十条第四款里有明确规定，既是典型的金融犯罪，也和职务廉洁性挂钩。

一、利用未公开信息交易罪的入罪标准

根据最高法、最高检关于办理这类刑事案件的司法解释，入罪门槛远低于大众认知，不是只有“赚大钱”才会触发。 只要满足下面任意一种情况，就达到入罪标准了：

• 证券交易成交额累计在五十万元以上
• 期货交易占用保证金数额累计在三十万元以上
• 获利或者避免损失数额累计在十五万元以上
• 多次利用未公开信息交易
• 其他情节严重的情形

二、第一类常见违法情形：从业人员本人直接交易

这是最典型的“老鼠仓”行为。举个例子，基金经理知道自己管理的基金接下来要投哪只股票、什么价位建仓，提前用自己的账户先买进去，等基金拉抬股价后再卖出获利。 我们团队之前就接触过一起这类案件，某基金经理就因为这么做被追究了刑责，是很典型的刑辩业务范畴。

三、第二类常见违法情形：明示他人交易

就是从业人员把未公开信息明明白白告诉别人，还指使对方去做相关交易。比如告诉自己的亲戚朋友，某只股票马上要被机构建仓，让对方提前买入。 要特别注意的是，这种情况哪怕从业人员自己没获利，也可能构成犯罪，刑事合规的风险一定要重视。

四、第三类常见违法情形：暗示他人交易

暗示的方式就隐蔽多了，可能是说句隐晦的话、做个不起眼的动作，把未公开信息传出去，让对方心领神会去交易。 司法实践中，法院会结合双方的关系、交易的时间点等各种证据来综合认定，虽然认定难度不小，但绝对不是没法定罪。

五、第四类常见违法情形：借用他人账户交易

有些从业人员为了规避监管，会借亲戚朋友的账户来交易，本质上还是利用未公开信息获利，肯定属于违法情形。 而且《证券法》明确禁止借用证券账户，这种行为同时违反了行政法和刑法的规定。

六、第五类常见违法情形：泄露未公开信息给第三方交易

指的是从业人员把未公开信息泄露给和自己没有关联的第三方，第三方用这个信息去交易，情节严重的话，泄露信息的人也构成这个罪。 比如某券商研究员把还没公开的研报内容泄露给私募机构，就属于这类情况。

七、相关罪名对比

为了帮大家区分容易混淆的相似罪名，下面用表格整理了几个罪名的核心差异：

罪名	信息性质	主体范围	关联法规
利用未公开信息交易罪	未公开的经营、投资信息	金融机构从业人员	刑法第一百八十条第四款
内幕交易罪	内幕信息	内幕信息知情人	刑法第一百八十条第一款
违规披露、不披露重要信息罪	依法应披露的信息	上市公司等	刑法第一百六十一条

八、刑辩律师的应对策略

如果涉嫌这个罪名，专业的刑辩律师可以从证据合法性、情节轻重等多个角度展开辩护。比如我们团队，就曾为多起此类案件的当事人提供过辩护服务。 对于情节轻微的案件，律师可以争取缓刑、取保候审，符合条件的还会为当事人争取无罪辩护。

专业的刑事案件律师团队

深圳刑事律师刘平律师团队，专业处理各类重大刑事案件，包括无罪辩护、深圳看守所律师会见、深圳缓刑、取保候审、上诉改判等，业务范围覆盖诈骗、非法经营、金融犯罪、受贿、经济犯罪等领域，曾承办过多起全国有重大影响的案件。